España cerró 2025 con un récord de capital movilizado en compraventas de empresas, pese a hacer menos operaciones que el año anterior. Te explicamos qué está pasando, qué sectores tiran del mercado y qué cabe esperar en 2026.

Áreas: Mercantil · M&A · Fiscal Lectura: 5 minutos

Qué es el mercado de M&A y por qué

interesa

M&A son las siglas en inglés de mergers and acquisitions: fusiones y adquisiciones de empresas. Bajo este paraguas caben operaciones muy distintas, desde la compraventa de una pyme familiar hasta la fusión de dos grandes grupos cotizados, pasando por la entrada de un fondo de inversión en el capital de una compañía.

Más allá de las grandes cifras, el mercado de M&A es un buen termómetro de la economía: cuando hay confianza, financiación accesible y expectativas de crecimiento, las empresas compran, se fusionan y atraen inversión. Por eso conviene seguir su pulso, tanto si se piensa en vender un negocio como si se quiere crecer comprando.

2025: un año de menos operaciones, pero

de mayor tamaño

Según el informe anual de TTR Data, el mercado transaccional español registró en 2025 un total de 3.336 operaciones por un importe agregado de 103.085 millones de euros. Esto supone una caída de en torno al 8% en número de operaciones frente a 2024, pero un aumento cercano al 19% en el capital movilizado.

El mercado madura hacia operaciones más grandes y selectivas, con un peso creciente del capital internacional.

Dicho de otro modo: se cierran menos operaciones, pero de mayor envergadura. Las grandes transacciones marcaron el año —desde la adquisición del 86% de Dorna Sports (gestora de MotoGP) por Liberty Media hasta la fusión de MásMóvil y Orange para crear Masorange—, mientras que el segmento intermedio (mid-market) mostró signos de recuperación.

Quién compra y qué sectores tiran del

mercado

El capital extranjero sigue siendo protagonista. En el ranking de países compradores destacan Reino Unido, Francia y Estados Unidos, que concentran buena parte de la inversión cross-border en compañías españolas.

Por sectores, el reparto de la actividad fue el siguiente:

• Inmobiliario: el más activo del año en número de operaciones, con un peso destacado y crecimiento frente a 2024. Tecnología (software B2B, inteligencia artificial, ciberseguridad): el foco del interés inversor más cualificado. Energía e infraestructuras: una parte sustancial del mercado, impulsada por la transición energética y las infraestructuras digitales. Salud y farma: sector estratégico que mantuvo un volumen notable de operaciones.

El capital riesgo (private equity y venture capital) sigue siendo un motor de fondo: la elevada liquidez acumulada por los fondos —el llamado dry powder— y la presión de los inversores para desinvertir alimentan procesos competitivos, sobre todo en el segmento intermedio.

Perspectivas para 2026

Las principales consultoras anticipan un 2026 más dinámico que 2025, apoyado en la liquidez disponible, una financiación algo más accesible y la necesidad de transformación digital de muchas compañías. Todo ello condicionado, eso sí, por el contexto geopolítico y de tipos de interés.

Se espera especial actividad en infraestructuras digitales (centros de datos, fibra), tecnología e inteligencia artificial, salud, educación y servicios financieros o fintech.

Qué tener en cuenta antes de comprar o

vender

Una operación de M&A no es solo un acuerdo de precio: es un proceso jurídico y fiscal que conviene preparar con tiempo. Algunos puntos clave:

• Due diligence: revisar a fondo la situación legal, fiscal, laboral y contable de la empresa antes de cerrar. Estructura de la operación: compraventa de acciones o de activos, fusión, aportación… cada vía tiene consecuencias mercantiles y fiscales muy distintas. Fiscalidad: una estructuración adecuada puede suponer un ahorro fiscal relevante y evitar contingencias futuras. Contrato y garantías: las cláusulas de manifestaciones y garantías, los ajustes de precio y los pactos de no competencia protegen a ambas partes.

Cómo podemos ayudarte

• En A Plus acompañamos a empresas, socios e inversores en operaciones de compraventa, fusión y reestructuración societaria, integrando desde el primer momento el ángulo jurídico y el fiscal.
• Nuestro equipo de abogados y economistas trabaja de forma habitual el derecho societario y mercantil, la fiscalidad de las operaciones y la planificación patrimonial. Esa doble mirada —jurídica y económica— nos permite acompañar cada operación de principio a fin,
• cuidando tanto la seguridad jurídica como la eficiencia fiscal.
• Asesoramiento en compraventa de empresas y participaciones. Due diligence legal y fiscal. Diseño y estructuración de la operación, contratos y garantías. Planificación fiscal de la transacción y reestructuraciones societarias.

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Este artículo tiene carácter divulgativo y no constituye asesoramiento jurídico. La normativa y la jurisprudencia citadas pueden cambiar; para decisiones concretas, recomendamos contrastar la redacción vigente y consultar con un profesional.